歐盟成員國(guó)債務(wù)過(guò)高。各國(guó)財(cái)長(zhǎng)還未能開(kāi)出降低債務(wù)的良方。那么，目前的風(fēng)險(xiǎn)有多大？

　　據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)字，2022年，歐元區(qū)國(guó)家債務(wù)占國(guó)民生產(chǎn)總值的91.4%。與2021年相比下降了4%。不過(guò)歐洲央行分析認(rèn)為，這僅是"一次性效應(yīng)"，歸因于新冠疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　歐洲央行最新預(yù)測(cè)，今年的負(fù)債比率將為89%。明年或略微下降至88.6%。
　　但無(wú)論如何，這都遠(yuǎn)高于歐盟"穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約"中對(duì)于債務(wù)最高限額不超過(guò)國(guó)民生產(chǎn)總值60%的規(guī)定。該公約對(duì)歐元區(qū)國(guó)家尤為重要，因?yàn)槠渲髦际潜Ｕ蠚W元的穩(wěn)定。
　　最近四年，由于新冠疫情以及俄羅斯入侵烏克蘭導(dǎo)致能源價(jià)格上漲，歐盟暫停實(shí)施該公約中的嚴(yán)格規(guī)定。當(dāng)出現(xiàn)國(guó)家負(fù)債過(guò)高時(shí)，歐委會(huì)沒(méi)有啟動(dòng)追究程序。
　　歐盟成員國(guó)中有11個(gè)債務(wù)比率高于60%的分界線。負(fù)債比率最高的是希臘，該國(guó)債務(wù)占國(guó)民生產(chǎn)總值的171%。意大利位居第二，為144%。德國(guó)情況較好，為66%。為歐委會(huì)提供咨詢的獨(dú)立委員會(huì)"歐洲財(cái)政委員會(huì)"（European Fiscal Board）建議，高負(fù)債國(guó)家明年須重新認(rèn)真想辦法，降低債務(wù)。
　　"我們目前的債務(wù)水平之高是前所未有的"，該委員會(huì)主席、來(lái)自丹麥的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授提格森（Niels Thygesen）說(shuō)道。"或許有人認(rèn)為，債務(wù)金額目前還不是問(wèn)題，但如果不進(jìn)行深刻的改革，債務(wù)水平將保持高位。"
　　提格森向德國(guó)之聲表示："金融市場(chǎng)不會(huì)接受長(zhǎng)期超過(guò)100%的負(fù)債比率。"由于指導(dǎo)利率上升，高負(fù)債國(guó)家債務(wù)的成本增高。德國(guó)這樣財(cái)政堅(jiān)實(shí)的國(guó)家債券，與意大利這樣高風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家債券之間差距增大。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪已經(jīng)下調(diào)了意大利的債信評(píng)級(jí)。
　　在高利息之下，債務(wù)的成本對(duì)各國(guó)財(cái)政造成巨大沖擊。
　　不久前，德國(guó)財(cái)長(zhǎng)林德納表示，今年的債務(wù)成本將吞噬400億歐元。去年還僅為40億歐元，是今年的十分之一。
　　而意大利財(cái)政部則宣布，明年該國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)將吞噬高達(dá)1000億歐元。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家提格森呼吁，各國(guó)現(xiàn)在就應(yīng)制定一份長(zhǎng)期的減少債務(wù)計(jì)劃，以避免九年前的希臘危機(jī)重演，導(dǎo)致失控和國(guó)家破產(chǎn)。
　　"利息高于預(yù)期，這提醒我們必須非常嚴(yán)肅地對(duì)待這個(gè)問(wèn)題。如果不采取措施，各國(guó)之間的差距會(huì)加劇"，提格森向德國(guó)之聲表示。
　　面臨問(wèn)題最大的是意大利總理梅洛尼的極右翼政府。但除該國(guó)以外，法國(guó)、西班牙、葡萄牙、希臘和塞浦路斯也必須采取穩(wěn)健財(cái)政政策。這是"歐洲財(cái)政委員會(huì)"年度報(bào)告中的內(nèi)容。
　　但如何在穩(wěn)固財(cái)政的同時(shí)，避免遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，或者過(guò)度削減開(kāi)支，這在歐盟各國(guó)財(cái)長(zhǎng)中間有很大的爭(zhēng)議。
　　經(jīng)過(guò)數(shù)月談判，各國(guó)財(cái)政仍未能達(dá)成一致方案。兩大陣營(yíng)互不讓步。
　　其中一大陣營(yíng)是由德國(guó)帶領(lǐng)，要求對(duì)各國(guó)財(cái)政有統(tǒng)一的規(guī)定，并且應(yīng)迅速降低債務(wù)。
　　另一大陣營(yíng)的領(lǐng)導(dǎo)國(guó)家是法國(guó)和意大利，認(rèn)為各國(guó)降低債務(wù)應(yīng)有自己的道路，應(yīng)考慮到巴黎、羅馬或者雅典各自特別的情況，不應(yīng)用懲罰措施來(lái)貫徹規(guī)定。
　　德國(guó)財(cái)長(zhǎng)林德納建議，以投資現(xiàn)代化和數(shù)字化為重點(diǎn)，對(duì)公共財(cái)政進(jìn)行整頓。"我們?cè)诘聡?guó)也正在這樣做。我們實(shí)行的是適度從緊的財(cái)政政策。我們需要以此來(lái)應(yīng)對(duì)通貨膨脹，否則就與央行的措施相抵觸了。"
　　國(guó)家開(kāi)支過(guò)高會(huì)讓剛剛有所降低的通脹重新抬頭。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)表示，減少債務(wù)、同時(shí)增加投資，這是可行的，如果有清晰的優(yōu)先次序的話。"有時(shí)候要說(shuō)不，這需要勇氣。"
　　法國(guó)財(cái)長(zhǎng)勒梅爾不這么看。他認(rèn)為，節(jié)約開(kāi)支、過(guò)快減少債務(wù)會(huì)讓國(guó)家喘不過(guò)氣來(lái)，會(huì)阻礙未來(lái)的投資。
　　意大利財(cái)長(zhǎng)吉奧蓋提（Giancarlo Giorgetti）以及該國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，特定投資--如綠色能源或防御，不應(yīng)算入國(guó)家債務(wù)以及債務(wù)比率之中。"與歐盟的優(yōu)先事務(wù)相掛鉤的開(kāi)支，是服務(wù)于戰(zhàn)略政治目標(biāo)，在制定財(cái)政規(guī)定時(shí)不應(yīng)忽略這一點(diǎn)"，吉奧蓋提在10月的歐盟財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上提出這一要求。
　　但德國(guó)堅(jiān)決反對(duì)設(shè)立這樣違反穩(wěn)定公約的投資"特例"。意大利財(cái)長(zhǎng)正處在壓力下，因?yàn)闅W洲央行正逐步減少對(duì)意大利國(guó)債的拯救性收購(gòu)，到2026年，歐盟新冠紓困計(jì)劃也不再有資金流向意大利。
　　意大利是高負(fù)債國(guó)家之一。財(cái)長(zhǎng)吉奧蓋提表示，特定投資比如綠色能源和國(guó)防，不應(yīng)該算入負(fù)債比率里面
　　如果各國(guó)財(cái)長(zhǎng)以及歐委會(huì)在年底前制定不出新的債務(wù)規(guī)則，那么原有的"穩(wěn)定公約"就將仍舊生效，那么，各國(guó)新增負(fù)債將不得超過(guò)GDP的3%，迅速降低債務(wù)的嚴(yán)格規(guī)定也必須執(zhí)行。
　　如果那樣，歐委會(huì)恐怕就必須對(duì)意大利和法國(guó)啟動(dòng)程序，因?yàn)閮蓢?guó)2024年的財(cái)政預(yù)算新增債務(wù)遠(yuǎn)超過(guò)4%。沒(méi)有人希望出現(xiàn)這樣的局面，"歐洲財(cái)政委員會(huì)"的提格森認(rèn)為，原有的"穩(wěn)定公約"也不能提供解決方案。盡管該公約有清晰和嚴(yán)格的規(guī)定，但實(shí)際上卻從未真正落實(shí)，因?yàn)槿绻麑?duì)高負(fù)債國(guó)家進(jìn)行懲罰，這些國(guó)家的財(cái)政狀況將會(huì)更加糟糕。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)教授提格森說(shuō)："我們需要減少債務(wù)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，不是迄今為止一年的規(guī)定，而是比如四年的計(jì)劃。這樣的計(jì)劃中應(yīng)描述如何實(shí)現(xiàn)公共財(cái)政穩(wěn)健的具體道路，至少讓實(shí)現(xiàn)債務(wù)下降有很大的可能性。"提格森曾于90年代初參與過(guò)歐元這一共同貨幣的推出。他認(rèn)為，目前，每年的嚴(yán)格規(guī)定并不是有效的做法，應(yīng)當(dāng)制定更長(zhǎng)時(shí)間段內(nèi)各自的目標(biāo)，--并且要有耐心。
　　另一個(gè)財(cái)政問(wèn)題則出現(xiàn)在歐盟層面上。為了一項(xiàng)新冠疫情紓困計(jì)劃，歐盟首次共同舉債。
　　這一債務(wù)約4000億歐元，以貸款和補(bǔ)貼形式發(fā)放給成員國(guó)--首當(dāng)其沖是意大利，如今由于高利率，其成本顯著高于最初的預(yù)計(jì)。歐盟預(yù)算受到巨大壓力，但成員國(guó)拒絕承擔(dān)額外的成本。下一場(chǎng)歐盟層面的債務(wù)成本分配之爭(zhēng)也即將拉開(kāi)帷幕。